Ich konnte, inzwischen in Erfahrung bringen, dass man Windows nicht von externen Festplatten Starten geschweige denn es darauf installieren kann.
Einziger Weg, dass zu umgehen könnte eventuell noch eSATA sein. Tja, da wird einfach an der falschen Stelle gespart.
Ich nehme an, dass das der Grund für den ausgegrauten Install-Button ist.

Dass, man XP nicht auf einem Vista-Rechner installieren kann halte ich für nicht plausibel. Die Technik bei den meisten Rechnern hat sich nicht wesentlich verändert. Ich nehme eher an, und das könnte auch ein Grund für die ausgegraute Schaltfläche gewesen sein, dass es sich um eine Recovery-CD handelt. Fast alle Windows-Rechner kommen ja nur mit so einer Wiederherstell-CD. Das ist ziemlich nervig, weil man zwar für Win 70€ extra gezahlt hat, aber damit nicht machen kann, was man will, sondern nur wieder den Auslieferungszustand wieder herstellen kann. Das jammern ja viele Windows-user, wenn in dem Auslieferungszustand das Partitionsschema nicht den eigenen Vorstellung entspricht. Egal.

VirtualPC ist doch umsonst und läuft auch unter Vista, mach's doch so. Das ist für lau, so wie Du es magst. Oder hol Dir VirtualBox. Ist auch kostenlos. Oder kauf Dir einen neuen Rechner.
Ansonsten: man kann eben nicht alles haben.